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　　经济书籍免费下载拓展新业务新市场 杰瑞股份持续增长

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　　2011年杰瑞股份(002353)主营业务收入、净利润同比增长54.7%、50.5%；每股收益1.85元。分配预案为10转10派3(含税)。

　　设备业务持续快速增长。公司油田专用设备制造板块收入同比增长97.3%，而配件销售与设备维修业务由于和设备制造业务协同性强，同比增长34.4%。设备业务增长主要受益于美国页岩气开发及新品开拓，压裂设备、连续油管作业设备等已进入市场。

　　战略布局工程技术服务业务，未来增长潜力较大。报告期内公司岩屑回注服务业务受到渤海漏油事件影响，再加上新业务刚布局尚未形成效益，整个工程技术服务板块收入同比下降10.8%，毛利率也同比减少11.9个百分点。但公司油田工程技术服务布局获得突破，在岩屑回注服务基础上，开拓了多项工程油田工程技术服务：压裂服务团队开始提供煤层气压裂服务，连续油管服务团队获得订单，同时公司拓展了陆地固液分离、热解吸附、污油污水处理服务，固井服务及油田增产的径向钻井服务。

　　此外，公司国外市场收入同比增长130.2%，占总收入比例已达32%，主要受益于美国快速开发页岩气对公司设备及服务的持续需求。

　　我们预测公司2012年~2014年每股收益分别为2.78元、4.11元和5.69元，维持“买入”评级。风险提示：资源价格波动；拓展新产品新服务的市场风险；并购整合风险。

　　（作者单位：世纪证券 执业证书号：S4）

　　（《证券时报》 赵晓(微博)闯）

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