序幕-利润普降三到五成 券商争相拓展两融业务理财书籍下载理财书籍下载

　　4月9日，中国证券业协会再次组织10家券商进行两融业务专业评审。这是继3月14日41家券商通过两融业务专业评审后，中证协年内第二次组织业务专业评审。如果评审顺利通过，将有51家券商年内可开展两融业务，加上2011年已获得试点的25家券商，可参与两融业务的券商有望增加到76家。

　　证券业人士认为，如果审批程序顺利，今年券商两融业务将快速大扩容，这对传统业务业绩下滑的证券业来说无疑是今年最大利好。

　　据中国证券业协会1月16日发布的统计显示，109家券商2011年共实现营业收入1359.50亿元，累计实现净利润393.77亿元，相比2010年的业绩数据，同比降幅分别为30%和50%。

　　截至4月10日，18家上市券商中除招商证券没有发布2011年业绩公告外，其余17家均已拿出2011年成绩单。中国经济时报记者统计发现，17家上市券商中除了中信证券净利润同比小幅增长11.07%外，其余17家券商2011年净利润均同比下滑，其中8家同比下滑幅度超过50%，4家降幅超过40%，东北证券2011年业绩最差，亏损达.40万元，同比降幅高达128.75%。

　　对于2011年业绩，所有的上市券商几乎给出了同样的解释：受欧美债务危机与我国宏观调控影响，证券市场持续低迷，行情震荡下行，交易量不断萎缩，市场激烈竞争导致佣金费率下降，给券商经纪业务带来直接冲击；另外股指整体震荡下行，影响了券商自营业务的收益，造成公司各项业务收入大幅减少，导致公司业绩下降。

　　“2011年证券行业出现业绩普遍下滑，除受市场整体低迷的影响外，很大程度还是中国证券业业务单一，同质化现象严重的必然结果。”武汉大学金融系教授胡昌生直言不讳向本报记者指出，高度依赖经纪业务和自营业务的盈利模式导致证券行业能力不足，同业竞争加剧，资本市场只要稍微出现波动就会影响到券商的业绩。

　　据本报记者查阅上市券商年报发现，目前经纪业务收入占券商营业收入的比重普遍超过50%。“业务单一，赢利点不足已成为证券业成绩增长的最大阻力。”国海证券一位证券业分析师在接受本报记者咨询时说，在市场依然不振的情况下，证券行业必须加强业务创新，突破传统业务的，才能保持今年业绩持续增长。

　　从2010年3月31日开闸试水融资融券业务，到2011年11月25日，经中国证监会批准，《上海证券交易所融资融券交易实施细则》正式发布。券商开展融资融券业务也由“试点”转为“常规”。仅仅两年时间发展，融资融券余额已从开闸首日的659万元，扩展到2012年3月26日的475亿元，标的股票范围也从90只扩容至285只。

　　两年时间，融资融券获得了强劲大幅的增长，两融业务对券商业绩的贡献也是逐渐增长。2011年，两融业务总共为券商贡献约27.47亿元。今年一季度，券商在融资融券业务里就实现收益12亿元，其中融资利息收益9.79亿元，融券费率收益2093万元，交易佣金2.01亿元。

　　“开展融资融券业务，是券商今后发展的趋势，也是券商实现业绩增长的必然选择。”胡昌生认为，目前的证券行业仅陷于经纪、承销、自营、资管等，传统业务的格局必须打破，拓展包括融资融券、代销各类金融产品在内的多项新业务，才能使证券行业保持健康持续发展，也是对资本市场的一种完善。

　　迫于传统业务业绩增长缓慢的压力，券商也在积极创新业务。此前已通过评审的多家券商，已陆续向中国证监会递交了业务开展的申请材料。如果申请获批，5月份，融资融券规模将可能迎来爆炸式增长。

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